한미반도체(042700) 주가가 2026년 7월 들어 20만원대 초반까지 밀리면서 "도대체 왜 이렇게 빠지는 거야?"라는 궁금증이 커지고 있어요. 5월 고점 대비 반토막 수준인데, 오늘은 하락 이유부터 반등 모멘텀, 앞으로의 전망까지 왕초보도 이해할 수 있게 정리해드릴게요.
한미반도체는 HBM(고대역폭메모리)을 만들 때 반도체 칩을 열과 압력으로 정밀하게 붙이는 'TC본더'라는 핵심 장비를 만드는 회사예요. 2026년 5월 중순, 1분기 실적이 발표됐는데 매출이 전년보다 65% 넘게 줄고 영업이익은 88% 가까이 급감했어요. 이 소식에 하루 만에 주가가 15% 넘게 빠진 날도 있었고, 이후에도 하락 흐름이 이어지면서 7월 들어 21만원대까지 밀린 상황이에요.
업계에서는 이번 실적 부진을 회사 자체의 문제라기보다 'HBM 세대 교체기의 일시적 공백'으로 보는 시각이 우세해요. 기존 HBM3E용 장비 발주는 마무리됐는데, 다음 세대인 HBM4용 신규 발주는 아직 본격화되지 않은 '주문 공백 구간'에 실적 발표 시점이 겹쳤다는 거죠. 실제로 엔비디아 등 고객사향 HBM4 공급 일정이 늦어지면서 신장비 공급도 함께 밀린 영향이 컸다는 분석이 나와요.
여기에 더해 외국계 증권사 JP모간이 한미반도체의 밸류에이션이 글로벌 경쟁사(ASML 등) 대비 지나치게 높다며 투자의견을 낮춘 것도 투자심리를 얼어붙게 만든 요인이에요. 주가가 실적보다 먼저 앞서 나갔다는 우려가 나오면서, 공매도 잔고도 함께 늘어난 상태고요.
완전히 부정적인 것만은 아니에요. 6월 초 SK하이닉스가 한미반도체에 442억원 규모의 HBM4용 TC본더 신규 장비를 발주했다는 공시가 나왔거든요. 이건 지난해 매출의 약 7.66%에 해당하는 큰 규모예요. 증권가에서는 이걸 두고 "1분기 실적 쇼크는 지나갔고, 2분기부터 매출이 반등하기 시작해 하반기에는 신규 장비 매출까지 더해지며 실적이 개선될 것"이라는 전망을 내놓고 있어요. 한 증권사는 2분기 매출이 전분기 대비 347% 이상 늘어날 수 있다는 추정치까지 제시했고요.
회사 최대주주인 곽동신 회장이 과거에도 주가 조정 국면마다 자사주를 매입하며 성장에 대한 자신감을 보여준 이력이 있다는 점도 참고할 만한 대목이에요.
주가가 언제 반등할지는 아무도 정확히 맞출 수 없어요. 다만 투자 판단 전에 체크해볼 포인트는 있어요.
- 실적 발표 일정: 다음 실적 보고서는 8월 중순 예정이에요. 2분기 실적이 정말 반등하는지가 1차 분수령이 될 거예요.
- 수급 동향: 외국인·기관의 순매수/순매도 전환 여부를 함께 살펴보는 게 좋아요.
- 밸류에이션 부담: 여전히 동종업계 대비 밸류에이션이 높다는 지적이 있는 만큼, 단기 반등과 장기 추세는 구분해서 볼 필요가 있어요.
- 분할 접근: 하락장에서는 한 번에 몰빵하기보다 분할매수·손절 기준을 미리 정해두는 습관이 중요해요.
※ 본 콘텐츠는 정보 제공 목적이며 투자 권유가 아닙니다. 투자의 최종 판단과 책임은 본인에게 있습니다.
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